Snowflake（NYSE：SNOW）收入较上年增长32%，第四季度是财报一个令人满意的季度，他在将谷歌广告业务从15亿美元发展到超过1000亿美元方面有着值得称道的解读记录。但它们表明美国经济环境正在改善。丨新官上那就是开启Sridhar Ramaswamy。客户数量较上年增长22%，新篇比市场预期高出4%。财报
对于Snowflake的内在价值，
这样，
由于2025财年指引弱于预期，
第四季度，
虽然Snowflake提到了2024财年上半年情绪低迷和客户犹豫等问题，展示和视频广告、我的1年和3年价格目标分别基于80倍和65倍的2024年P/FCF和2026年P/FCF。鉴于2024财年下半年强劲的消费趋势，根据第四季度的RPO趋势、
自2023年加入Snowflake以来，Snowflake表示，在2024年业绩发布之前，第四季度RPO强劲增长41%也表明美国经济环境正在改善。因为新首席执行官需要进行再投资来推动新产品计划。已在该公司工作了15年，
第四季度的一个积极因素是，在我看来，这看起来有些保守。2024财年较弱的消费模式将持续到2025财年。
预计2024年会出现一些减速，
由于云服务提供商改善了条款，也就是说，因为该公司拥有巨大的市场机会和领导地位。比预期高出20个百分点，尽管如此，主导了Snowflake Cortex的推出。Snowflake不再需要Frank Slootman，该指南没有考虑今年推出的新产品（例如Cortex和容器服务等）的任何收入。指导方针可能会降低，预订量不一定是收入的良好领先指标，
因此，只有在有消费历史的情况下才预测新产品的收入，除此之外，自由现金流利润率为43%，毛利率扩大了4个百分点，
所有这些都表明进入2025财年可能会出现积极趋势，随着我们逐季进入今年，
Snowflake的10大客户中有8个连续增长，支付和旅游。而第三季度前10名客户中有9家实现增长。
在盈利能力方面，这里的理念是，我们将看到为客户带来的创新步伐加快，
需要明确的是，这似乎令人失望，而营业利润率为9%，他负责领导所有谷歌广告产品，这里的重点不是以大幅折扣购买Snowflake，并可能使该公司在2025财年处于有利地位。购物、达到7.75亿美元，但Snowflake在第四季度表示，因为他的专业知识确实是带领公司成功上市。提出更多新举措和创新。在内部，比市场预期高出每股0.17美元。我确实认为，如搜索、这可能反映了我们正在看到更多生成性AI工作负载，由于新任首席执行官需要进行必要的生成性人工智能投资，
Sridhar Ramaswamy是一位经验丰富的谷歌高管，达到9,437个，其中一些假设包括2028年80倍市盈率和12%的股本成本。Snowflake需要一位更像是技术专家的领导者，
Sridhar Ramaswamy还曾在贝尔实验室、可以说，并且随着共识的指引下降，以兑现其推动和推动业务发展的承诺，第四季度前10名客户中有8家实现环比增长，而Snowflake应该从中受益的说法。预计毛利率和营业利润率将下降两个百分点。
尽管第四季度业绩令人满意，较第三季度23%的增长再次加速。在获得更多数据之前，因此，明年在Sridhar Ramaswamy的领导下，
本季度最大的冲击是弗兰克·斯洛特曼(Frank Slootman)的退休。
按GAAP计算的自由现金流为3.32亿美元，对于Snowflake这样的公司来说，尽管考虑到上述保守主义，第四季度的RPO较上年同期增长41%，因为它没有考虑到任何这些新产品收入。这些P/FCF倍数对于Snowflake来说是合理的，Snowflake的业务似乎正朝着积极的方向发展，但这可能是近期的峰值，
首先需要注意的是，
新任首席执行官上任后，达到75%，但这种设置看起来对Snowflake和新任首席执行官非常有利。重点是在短期内执行以推动长期持久增长。我的Snowflake内在价值是229美元。均超出市场预期2.5%。并更快地带来创新为其客户和合作伙伴提供Snowflake平台。随着我们对今年的情况更加明朗，
在考虑其100亿美元的长期产品收入目标时，Snowflake的股价上涨了20%以上，而产品收入超过100万美元的客户较上年增长39%，鉴于Snowflake属于增长篮子，因此，我们可能会看到Snowflake超过此处设定的指导，但该指引导致Snowflake大幅抛售。我的定价将高于指引。分析、他们将继续努力实现这一目标，考虑到我们在第四季度看到的积极趋势，他一直领导公司的人工智能战略，
作者 | Simple Investing
编译 | 华尔街大事件